Definición
Caída % máxima desde el último máximo hasta el siguiente mínimo. Se mide en porcentaje sobre el pico previo.
Por qué importa
Determina si abandonas la estrategia. La mayoría capitulan entre −20% y −30%.
Cómo se controla
Diversificación, guardrails de volatilidad y reasignación por régimen.
Fórmula y ejemplo
drawdown_t = (valor_t / max(valor_0..t)) − 1
Si tu cartera vale 100 y sube a 130, luego cae a 100, el drawdown actual es (100/130) − 1 = −23,1%. El drawdown máximo del periodo será el mínimo de todos esos valores.
Drawdowns históricos comparados
S&P 500 vs cartera balanceada (60/40 + guardrails) en las últimas 3 grandes caídas.
| Periodo | S&P 500 | 60/40 + guardrails |
|---|---|---|
| 2008 (crisis financiera) | −56,8% | −24,5% |
| 2020 (Covid) | −33,9% | −12,1% |
| 2022 (inflación + tipos) | −25,4% | −17,8% |
Cifras aproximadas a fines educativos. La cartera balanceada incluye exposición a bonos y reasignación por régimen.
Cómo decidir tu drawdown tolerable
- Horizonte largo (>10 años): puedes tolerar −30% a −40% si no necesitas el dinero. Renta variable global, asignación 80/20.
- Horizonte medio (5–10 años): objetivo −15% a −25%. Balanceada 60/40 con reasignación táctica.
- Horizonte corto (<5 años): objetivo −5% a −12%. Bonos cortos, gold, cash; renta variable mínima.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el drawdown máximo?
Es la mayor caída porcentual desde un pico hasta el siguiente valle en el valor de una cartera o estrategia. Mide la peor pérdida acumulada que habrías sufrido si entraras justo en el peor momento.
¿Cómo se calcula?
Para cada punto en el tiempo: drawdown = (valor actual / máximo previo) - 1. El drawdown máximo es el mínimo de todos esos drawdowns en el periodo analizado.
¿Qué nivel de drawdown es tolerable?
Depende del horizonte y del perfil. Carteras 100% renta variable suelen ver drawdowns -30% a -55% en crisis. Carteras balanceadas con ETFs UCITS y guardrails suelen contener el peor caso entre -15% y -25%.
¿Por qué importa más que la rentabilidad anual?
Porque psicológicamente determina si abandonas la estrategia. Una cartera que rinde 12% anual pero tuvo -45% en el camino es inviable para la mayoría de inversores. Otra que rinde 8% con -15% máximo es sostenible.
¿Cómo lo controla LearnAImarkets?
Con guardrails de volatilidad (VIX), validación walk-forward, y reasignación entre Core12 ETFs UCITS según régimen. El objetivo es contener drawdowns sin sacrificar rentabilidad ajustada al riesgo.
Ve cómo el modelo gestiona el riesgo
El backtest público muestra el drawdown histórico de la estrategia con guardrails activos.
Este contenido es educativo. No constituye asesoramiento de inversión. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.
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