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Bildungsleitfaden · Wettbewerber

Wettbewerber und Baselines: Wie wir das Core12-Modell vergleichen

Das Core12-OOS-Modell wird täglich mit 6 klassischen Strategien (S&P 500, Equal-Weight, HRP, Inverse Volatility, Mean-Variance, 60/40 EU) über denselben Walk-Forward-Zeitraum verglichen. Dieser Leitfaden erklärt, was jede Baseline tut, warum sie wichtig ist und wie man die Kennzahlentabelle und Equity-Kurve interpretiert.
Live-Vergleich ansehen Was ist Walk-Forward

Die 7 Strategien im Detail

Jede Baseline wird auf denselben Core12-Kursen (12 UCITS-ETFs) berechnet, mit monatlichem Buy-and-Hold-Rebalancing, Basis 10.000 €, brutto (ohne Transaktionskosten).

  • Core12 OOS (Walk-Forward)

    Das KI-Modell, ausgewertet nur auf Daten nach dem Training.

    Warum sie enthalten ist

    Einzige Wahrheitsquelle für realisierbare Renditen — kein Look-ahead.

    Vorteile

    Alpha vs. S&P 500, berechnet über exakt denselben OOS-Zeitraum.

    Nachteile

    Begrenzter OOS-Zeitraum (~12,3 Jahre); bescheidene Überrendite gegenüber bullischen Benchmarks.

  • S&P 500 (SXR8.DE UCITS)

    100% Kapital im iShares Core S&P 500 UCITS ETF.

    Warum sie enthalten ist

    Marktbenchmark für jede aktive US-Aktien-Strategie.

    Vorteile

    Liquide, günstig (TER ~0,07%), bei jedem Privatanleger bekannt.

    Nachteile

    100% USA-Aktienkonzentration — hohe Volatilität und starke Drawdowns in Bärenmärkten.

  • Equal-Weight (1/N)

    Triviale Allokation: 1/12 auf jeden ETF im Core12-Universum.

    Warum sie enthalten ist

    Kontrolle ohne Annahmen. Wenn eine aktive Strategie dies nicht schlägt, fügt sie wahrscheinlich keinen Wert hinzu.

    Vorteile

    Per Konstruktion diversifiziert; monatliches Rebalancing hält ausgewogene Allokation.

    Nachteile

    Ignoriert Korrelationen, Volatilitäten und erwartete Renditen; übergewichtet kleine Anlagen.

  • Inverse Volatility (einfache Risikoparität)

    Gewichtungen umgekehrt proportional zur Volatilität jedes Vermögenswerts.

    Warum sie enthalten ist

    Klassische Roboadvisor-Strategie. Reduziert konzentriertes Risiko bei den volatilsten Anlagen.

    Vorteile

    Stabil, geringe Gesamtvolatilität, gute Performance in Seitwärtsphasen.

    Nachteile

    Übergewichtet Anleihen in Negativzinsphasen (geringe Rendite); hinkt in Bullenmärkten hinterher.

  • Hierarchical Risk Parity (HRP)

    Hierarchische Cluster nach Korrelation + inverse Varianzallokation.

    Warum sie enthalten ist

    Moderne Verbesserung der Risikoparität; vermeidet schlecht konditionierte Matrixinversion (Lopez de Prado, 2016).

    Vorteile

    Robust gegenüber Schätzfehlern; glatte und diversifizierte Gewichtungen.

    Nachteile

    Bestraft absolute Rendite stark in Phasen stagnierender Anleihen.

  • Mean-Variance (Markowitz Max Sharpe)

    Klassische Optimierung zur Maximierung des Sharpe über ein rollendes 252-Tage-Fenster.

    Warum sie enthalten ist

    Markowitz' Moderne Portfoliotheorie (1952). Akademische Grundlage der quantitativen Allokation.

    Vorteile

    Theoretische Grundlage; kann positive Renditechancen nutzen.

    Nachteile

    Sehr sensitiv gegenüber Schätzungen (erwartete Rendite und Kovarianz); instabil bei wenigen Beobachtungen.

  • 60/40 EU

    60% diversifizierte Aktien (SXR8 30%, IMEU 15%, XDEV 15%) + 40% EUR-Anleihen (EUNH 25%, IEAC 15%).

    Warum sie enthalten ist

    Klassischer Benchmark für europäische Anleger mit konservativem 5-10-Jahres-Horizont.

    Vorteile

    Einfach, UCITS-reguliert, ausgewogene Regionen + Anlageallokation.

    Nachteile

    Schlechtes gleichzeitiges Aktien-/Anleihen-Verhalten 2022 (schlechtestes jüngeres Jahr).

So lesen Sie die Kennzahlentabelle

  • CAGR

    Zusammengesetzte annualisierte Rendite. Ein CAGR von 10% bedeutet, dass das Kapital durchschnittlich um 10% pro Jahr wächst.

  • Sharpe

    Rendite pro Risikoeinheit. ≥1 ist gut, ≥2 ist außergewöhnlich. Vergleicht Strategien mit unterschiedlicher Volatilität.

  • Max Drawdown

    Größter Verlust vom Höchststand. Zeigt das schlimmste vorübergehende Verlustszenario, das Sie erlebt hätten, wenn Sie zum ungünstigsten Zeitpunkt investiert hätten.

  • Volatilität

    Annualisierte Standardabweichung der täglichen Renditen. Höhere Volatilität = unregelmäßigerer Pfad (nicht unbedingt schlechter langfristig).

Häufig gestellte Fragen

Warum das KI-Modell mit deterministischen Baselines vergleichen?

Um die häufige Falle zu vermeiden, ein Modell nur gegen seinen eigenen Backtest zu bewerten. Wenn ein Modell Equal-Weight (1/N) nicht schlägt, fügt die zusätzliche Komplexität keinen Wert hinzu. Baselines sind die ehrliche Mindestanforderung.

Was sind die wichtigsten Kennzahlen in der Tabelle?

CAGR (annualisierte Rendite), Sharpe (risikoadjustierte Rendite), Max Drawdown (größter Verlust vom Höchststand), Volatilität (annualisiertes Risiko) und Win Rate (% positiver Renditentage). Alle über denselben OOS-Zeitraum für fairen Vergleich berechnet.

Warum enthält Core12 OOS keine längere Historie?

Der OOS-Zeitraum ist durch Walk-Forward begrenzt: Das Modell prognostiziert nur Daten nach jedem Trainings-Fold. Aktuell abgedeckt: 2013-12 → 2026-04 (~12,3 Jahre, 17 Folds). Der Zeitraum verlängert sich automatisch mit jedem Pipeline-Lauf.

Sind Transaktionskosten in den Zahlen enthalten?

Hauptzahlen sind brutto (ohne Kosten). Kosten variieren je nach Broker (DEGIRO, Trade Republic, ING, IBKR) und jeder Nutzer muss seine eigenen anwenden. Die OOS-Karte enthält eine optionale Referenz mit traditionellen IBKR-Kosten (2,50€ fix + 5bps Slippage pro Trade).

Was bedeutet es, dass das Modell die Baseline schlägt?

Wenn Core12 OOS höheren CAGR und höheren Sharpe bei vergleichbarem oder geringerem MaxDD zeigt, fügt das Modell Wert gegenüber der Baseline hinzu. Wenn es nur CAGR schlägt, aber mit höherer Volatilität und Drawdowns, verschwindet Alpha nach Risikoadjustierung.

Referenz: MSCI index methodology

Nur Bildungsinhalte, keine Finanz-, Steuer- oder Anlageberatung. Core12-Modellsignale und -kennzahlen sind nur indikativ. Investieren beinhaltet Kapitalverlustrisiko. Konsultieren Sie einen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

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